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今日看點:美銀證券：料老鋪黃金(06181)毛利率持續承壓目標價降至860港元

發布時間：2026-02-12 08:00:39 文章來源：智通財經

智通財經APP獲悉，美銀證券發布研報稱，因金價上漲及品牌滲透率持續提

【資料圖】

智通財經APP獲悉，美銀證券發布研報稱，因金價上漲及品牌滲透率持續提升，預測老鋪黃金(06181)去年下半年營收增長強勁，達到132億元人民幣(下同)，同比增165%。預測去年下半年單店銷售額為2.5億元，同比增100%，全年則為5.27億元，同比增133%。該行重申對老鋪黃金的“買入”評級，目標價從958港元降至860港元，認為金價高企及品牌勢頭持續的持下，公司單店銷售額存在上行風險。

但該行料老鋪黃金毛利率將持續承壓，主要受到低毛利銷售占比提高，因大量需求可能集中于金價強勢時期及提價前釋放；折扣活動更為頻繁，部分由于新店開設增多所驅動；庫存管理面臨挑戰，因金價飆升期間強勁銷售，或導致集團以較高成本補貨，在平均成本法下推升銷貨成本。

該行預測老鋪黃金去年下半年毛利率為37.1%，同比跌4個百分點；經調整凈利潤預測同比增長1.69倍至24億元。至于去年全年經調整凈利潤預測同比增長2.18倍至48億元。該行另對公司去年盈利預測下調5%至48億元，主要由于收入及毛利率預測下調。

該信息由智通財經網提供

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