“背靠”比亞迪，尚水智能沖刺創業板IPO
發布時間：2025-12-12 09:33:49
文章來源：經濟觀察報
背靠比亞迪這棵“大樹”的深圳市尚水智能股份有限公司（下稱“尚水智能
【資料圖】
背靠比亞迪這棵“大樹”的深圳市尚水智能股份有限公司（下稱“尚水智能”），正在沖刺創業板IPO（首次公開發行股票）。
2025年12月9日晚間，深交所官網顯示，尚水智能首發申請將于12月16日上會，保薦人為國聯民生證券承銷保薦有限公司。此前，尚水智能創業板IPO于2025年6月19日獲得受理，并于當年7月3日進入問詢階段。
這并非尚水智能首次嘗試登陸A股。早在2023年6月30日，公司曾向上交所遞交科創板IPO申請，但在歷經約11個月后，于2024年5月中旬主動撤回，首次闖關告結。此次轉戰創業板，尚水智能擬募集資金約5.87億元，主要用于高精智能裝備華南總部制造基地建設、研發中心建設及補充流動資金。
值得關注的是，比亞迪在尚水智能的股權結構與業務體系中均扮演關鍵角色：既是尚水智能持股超5%的股東，也是第一大客戶。2024年，僅來自比亞迪的銷售收入就占尚水智能營業收入的65.78%。
這種深度綁定在帶來業務支撐的同時，也蘊藏風險。尚水智能在招股說明書中明確提示，公司存在對單一客戶比亞迪重大依賴及相關關聯交易占比過高的經營風險。
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