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非洲的大草原上，每天都在上演著弱肉強食的畫面。還未能成長為草原霸主的幼獅，隨時可能成為其他肉食動物的食物。

2019年，諸多車企都在經歷艱難一戰。新能源補貼大幅度退坡，融資遇冷，成立不久的新勢力企業在這一年走在了懸崖邊緣。

【資料圖】

蔚來創始人李斌表示：“我們要怎么熬過獅子剛生下來的危險期，至關重要?！?019年，蔚來第四季度財報不容樂觀，財報指出：“由于持續虧損、現金凈流出、營運資金為負、權益為負、融資項目完成存在不確定性等相關情況和事件，公司能否持續經營仍存在很大疑問。”

困境中，李斌與何小鵬兩人惺惺相惜。李斌說缺錢啊，融不到錢，蔚來像是躺在ICU里，隨時可能掛掉。何小鵬說兄弟你別急，我就在ICU門口坐著，說不定下一個掛的就是我。

在這一年年底，走了一段彎路的理想汽車剛迎來量產。更多難以實現量產交付的新勢力車企，逐漸被資本拋棄，成為了大浪淘去的沙。

好在市場回暖，這段格外艱難的時日熬過去了。2020年６月，蔚來、小鵬、理想三家車企創始人碰面，何小鵬在朋友圈po出一張與李斌、李想并排而坐的合照，配文道：“三個苦逼，在憶苦思變?！?/p>

次月，理想汽車在納斯達克掛牌上市。蔚小理相繼登陸資本市場，讓王興和沈暉為此打賭的“誰是造車新勢力TOP 3”的問題有了階段性的答案。

烏飛兔走，蔚小理同行而來，近一年來卻漸漸走向了岔路口。

齊頭并進

市場經歷一輪大洗牌以后，新的格局逐漸成形。蔚小理成為一線新勢力，在交付規模上保持相對統一的步伐。

2020年，剛越過“生死線”的三家車企年交付量在５萬輛以內。蔚來交付約4.37萬輛，同比增長112.6%。小鵬交付2.7萬輛，同比增長112.5%；理想旗下唯一一款產品理想ONE(圖片|配置|詢價)交付約3.26萬輛。

2021年，三家車企共同到了年交付量10萬輛的關卡。其中，小鵬汽車年銷量約9.66萬輛，理想汽車年銷量在9.13萬輛左右，蔚來汽車年銷量約9.08萬輛。

從車型結構來看，小鵬成為2021年新勢力年度冠軍，主力在于新車型小鵬P7，年銷量在６萬輛左右。

理想憑借理想ONE取得亮眼成績，但產品矩陣尚未形成，旗下產品相對單一。

蔚來以老車型ES8、ES6、EC6爭奪市場，然而ES6作為主力車型，年銷量為4.11萬輛，最高單月銷量僅為5000輛，其余兩款車型銷量表現乏力。其中，EC6因售價較高，銷量表現不如ES6；早期推出的蔚來ES8月銷量更是長期處于2000輛以下。從市場反饋來看，886產品矩陣的吸引力正在下滑。

為了突破銷量上限，擴大市場份額和規模，三者做出了相同的選擇：產品迭代。

交鋒與陣痛

2022年以前，蔚來、小鵬、理想雖然同時布局中高端市場，但在產品定價上巧妙錯開。小鵬主攻15萬元－25萬元市場，理想主打30萬元－35萬元市場，蔚來布局35萬元－55萬元。不同的產品定價，對應的是不同的目標用戶。盡管同樣布局于新能源領域，但三者的細分賽道有所不同，形成了相對平衡的局面。

2022年，三者相繼進行了產品迭代。蔚來從ES8、ES6、EC6切換至ET7、ES7、ET5；理想ONE換代理想L8，并推出全尺寸 SUV 理想 L9；小鵬推出旗艦款車型小鵬G9(圖片|配置|詢價).。

車型大換代后，三家車企先后歷經產品換代的陣痛期。理想ONE停產，老車主維權，一時之間理想汽車深陷負面輿論漩渦。小鵬G9上市遭吐槽，小鵬官方連夜改配置。蔚來看似過度平穩，但砸下巨額研發費用，連續推出三款新車型后，銷量仍未突破瓶頸。

經歷一時的陣痛后，三者將銷量的增長寄托在迭代之后的新車型上。然而，蔚小理的新車型價格區間高度重合，一場交鋒由此展開。其中，小鵬G9定價在30.99萬元－46.99萬元區間，理想L9(圖片|配置|詢價)價格區間在45萬元－50萬元，蔚來ET5價格下探至25.8萬元－38.6萬元區間。

趨同的價格區間，讓曾經齊頭并進的三兄弟展開了一場悄無聲息的較量，在市場份額與銷量之間互相傾軋，蔚小理走向分化。

從表現最直接的銷量來看，L9＋L8組合拳打出，理想直接來到月銷2萬輛的水平。小鵬G9上市風波后元氣大傷，至今難以回到單月銷量過萬的狀態。而蔚來仍在萬輛區間上下搖擺。

同時期的產品迭代呈現不同趨勢的銷量走向，現象背后有跡可循。

理想向來對標“蘋果”，并將其將其產品矩陣類比為蘋果手機。蘋果在瀕臨瓦解之時，依靠細分市場，打造爆款單品重新走向巔峰，理想汽車也在學習與致敬中，抓住精髓，在新能源市場上后來居上。

小鵬G9風波除了產品策略失誤，定價體系混亂之外，更暴露出內部的組織架構、人員管理、運營效率等諸多問題。在組織體系大調整后，小鵬仍然處于恢復期內。

蔚來的銷量瓶頸則更多體現在產品之間互相內耗。在30萬-50萬區間過于密集的產品布局，讓產品之間互相存在沖擊。每逢新車型上市，舊車型的銷量就下跌。今年５月底，即將上市的全新ES6讓老款ES7失去性價比，ES7老車主感到背刺，進行維權，這暴露出蔚來產品定位混亂且存在重疊的問題。除此之外，理想、小鵬等新能源車企越賣越貴，也在無形之間擠壓了蔚來的市場份額。

走向分化

今年４月，蔚小理三家銷量差距拉到最大。理想單月銷量為2.57萬輛，小鵬與蔚來，一個７千多輛，一個６千多輛。

除去銷量之外，更多的財報數據正在說明蔚小理不同以往了。

2022年年報，蔚來虧損144.4億元，小鵬虧損91.4億元，理想虧損20.3億元。在毛利率表現上，蔚來和小鵬毛利率分別為10.4％、11.5％，理想毛利率為19.4％。

去年第四季度，理想扭虧為盈，并在今年第一季度繼續保持這一勢頭。蔚來與小鵬仍在巨額虧損中。

蔚來、小鵬、理想三家現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款結余分別為455億元、328.5億元、585億元。

而在自由現金流表現上，理想汽車已經連續三年實現自由現金流為正，去年全年自由現金流 22.6 億元。同期，蔚來汽車自由現金流為-108.39億元，小鵬自由現金流為-129.12億元。蔚來、小鵬尚未實現自我造血，其現金流主要源于籌資活動而非經營活動，表現出對籌資活動及資本市場的高度依賴。

宏觀環境上，全球經濟下行。近期，馬斯克表示：如果美聯儲繼續加息，目前已經處于“輕微衰退”的經濟將經歷“嚴重衰退”。

國內市場上，國補退出與價格戰先后而來。對于新勢力車企來說，市場環境再度嚴峻。

李斌在與用戶面對面的活動中說了一番意味深長的話，他表示2023年上半年的運轉將決定蔚來中期的走向，如果工作不利的話，2024年可能會又變成2019年。蔚來又將會回到最難的時刻。

只言片語中，不難發現李斌對于未來的危機感。在上海車展上，秦力洪表示，蔚來將在2023年7月底之前完成所有產品切換，在接下來的3個月內還會有6款新車先后迎來發布和交付。而蔚來，也將勝負一搏與此。

小鵬G6對標Model Y，預計將在二季度上市并交付，或將成為小鵬銷量提振的關鍵點。

新車型作為賭注被“押上桌”，蔚來與小鵬在技術研發上的大量投入，讓其仍有不小的贏面。

然而在命運的岔路口，誰也難以預料這次分道揚鑣是否只是開始。