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截至2025年末，披露年報的58家信托公司的受托資產規模已達到34.1萬億元，較2024年末的27.27萬億元大幅增長25%

(相關資料圖)

截至2025年末，管理規模超過萬億元的信托公司數量由2024年末的5家增至9家，管理規模合計突破17萬億元，占全行業總規模的比重高達51%

2025年，58家信托公司合計實現營業收入673.43億元，同比增長5.01%，但同期行業凈利潤平均數同比下降10.54%至3.98億元

隨著2025年信托公司年報披露完畢，信托業深度分化的真實圖景已然顯現：一方面，在本源業務加速放量的過程中，全行業受托資產規模突破34萬億元大關，管理資產規模超過萬億元的頭部公司增至9家，幾乎是2024年末的兩倍；另一方面，全行業盈利水平仍在低位“探底”狀態，凈利潤平均數同比下降10.54%，半數信托公司利潤下滑或虧損擴大。

種種數據表明，中國信托業正面臨著從同質化規模擴張向差異化高質量發展跨越的考驗。接下來，究竟是堅持規模導向先做大再做強，還是破釜沉舟提高主動管理能力，不少信托公司站在了“十字路口”。

信托業規模突破34萬億元

近年來信托業整體轉型成果加速顯現。中糧信托良益研究院統計數據（信托公司母公司口徑）顯示，截至2025年末，披露年報的58家信托公司的受托資產規模已達到34.1萬億元，較2024年末的27.27萬億元大幅增長25%。這是自2022年行業規模觸底回升以來，信托業連續第三年保持規模增長態勢。

伴隨著行業規模的擴張，信托業的“萬億俱樂部”加速擴容。據統計，截至2025年末，管理規模超過萬億元的信托公司數量由2024年末的5家增至9家，管理規模合計突破17萬億元，占全行業總規模的比重高達51%。其中，行業龍頭中信信托的管理規模突破3萬億元大關，華潤信托、建信信托、外貿信托等緊隨其后，規模均超過2萬億元。

值得注意的是，信托業規模增長的背后，并非傳統通道業務的“死灰復燃”，而是信托業務結構的深度優化。多家信托公司在2025年年報中披露，在“三分類”監管框架指引下，標品信托、家庭服務信托及風險處置服務信托等創新業務場景正加速落地。

半數公司凈利潤下滑

然而，規模的快速擴張并未帶來行業的利潤增長。中糧信托良益研究院統計數據顯示，2025年，58家信托公司合計實現營業收入673.43億元，同比增長5.01%，但同期行業凈利潤平均數同比下降10.54%至3.98億元。與此同時，用益信托數據顯示，2025年有29家信托公司的凈利潤出現下滑或虧損擴大的情況，行業整體盈利能力仍在“探底”狀態。

比如：截至2025年末，長城新盛信托資產規模升至101.69億元，同比增長近150%，但2025年該公司營業總收入同比下降34%，凈利潤更是大幅下滑51%；建元信托2025年新增信托項目規模2894億元，同比增長138%，但是2025年該公司凈利潤由正轉負，且這一凈利潤在58家信托公司中墊底。

在此背景下，固有業務成了對沖主業收益下滑的“壓艙石”。據統計，2025年58家信托公司固有業務總收入達259.32億元，同比大增35.69%，在營業收入中的占比由29.8%躍升至38.51%。

用益金融信托研究院研究員帥國讓在接受上海證券報記者采訪時表示，在行業轉型過程中，信托公司普遍主動壓降非標業務，發力低費率標品、服務信托等輕資本業務，人力、風控等運營成本剛性上漲，使得行業總體收益率有所下降。與此同時，存量風險項目處置，疊加同業競爭加劇，主動管理費率走低造成了不少信托公司陷入規模增、利潤降的困境。

如何走出規模增、利潤降“怪圈”？

“擴張規模不賺錢，不是長久之計。”面對信托業2025年的成績單，不少信托公司人士對記者如是說。在他們看來，站在轉型的“十字路口”，信托公司要實現真正的可持續發展，重塑專業壁壘、培育差異化優勢已經迫在眉睫。

滬上某信托業人士透露，近年來，伴隨著行業轉型逐步深化，部分信托機構為了搶占先機、做大規模和品牌，選擇以低價、隱性讓利等競爭行為“跑馬圈地”，一定程度上加劇了規模增、利潤降的問題。未來，信托公司亟須轉變發展思路，摒棄規模至上、價格取勝的粗放模式，提升資產配置、財富管理、服務信托等專業能力，以優質服務和風控實力贏得市場認可。

具體來看：頭部信托公司可以依靠自身強大的資源、品牌、運營管理能力實現做大做強某類本源業務，如深耕標品、家族信托、資產證券化等業務；中小信托公司則可以探索在某類業務上鎖定目標群體，比如聚焦產業金融、破產服務等細分賽道，實現差異化發展。

某頭部信托公司高管對記者表示，規模增長、利潤下降的背后，是部分信托業務的同質化及主動管理含量低的問題。若想走出這樣的“怪圈”，信托公司要在做好固有業務的基礎上提高主動管理能力，通過信托制度的創新安排和自身資源稟賦，塑造差異化優勢。