精品日韩一区二区_激情五月婷婷综合_国产美女娇喘av呻吟久久_亚洲国产日韩欧美在线图片

 

當前播報:浙商證券給予愛美客買入評級
發布時間：2023-04-26 14:58:56 文章來源：贏家財富網
浙商證券股份有限公司馬莉,王長龍,湯秀潔近期對愛美客進行研究并發布了研究報告《愛美客23Q1季報點評超預期


【資料圖】

浙商證券股份有限公司馬莉,王長龍,湯秀潔近期對愛美客進行研究并發布了研究報告《愛美客23Q1季報點評超預期，看好Q2及全年持續強兌現》，本報告對愛美客給出買入評級，當前股價為532.89元。

愛美客(300896)　　投資要點　　業績概覽收入/凈利潤同比+46%/51%，均超預期。　　業績亮眼，收入利潤均超預期。23Q1收入6.3億元（同比+46%）、凈利潤4.1億元（同比+51%）、扣非凈利潤3.9億元（同比+49%）。　　我們認為，超預期主要系再生類產品增量明顯+3月修復超預期。　　1）再生系列正值風口，濡白迎黃金增長期。濡白天使上市時間超1年，培育期已過，終端認知度和接受度提升，預計3月加速放量帶動23Q1銷售額超預期。其它產品嗨體熊貓針、頸紋針等明星產品疫后修復持續向好。　　2）3月增長亮眼，受益于疫后遞延需求+五一旺季前置需求+新品推廣加速等。復盤今年1-3月醫美行業發展趨勢，1月為疫后恢復期，行業修復較為滯后，但醫美項目復購高、粘性強，主要面向中高消費人群，行業需求并沒有消失。2月隨著線下出行逐步恢復，環比提升。3月行業重回發展快車道，受益于延遲需求落地+五一出行需求前置+新品推出。愛美客作為醫美上游龍頭，擁有濡白天使+嗨體熊貓針+嗨體頸紋針的明星產品矩陣，持續領跑行業。　　盈利能力高毛利產品放量+規模效應，凈利率同比提升　　各季度來看，盈利能力趨勢依然向上，公司22Q1-23Q1　　1）毛利率提升分別為94.5%、94.3%、94.9%、95.6%、95.3%，主要系高毛利濡白天使針、熊貓針占比提升；　　2）凈利率提升分別為65.0%、68.4%、66.3%、61.3%、65.5%；　　3）扣非凈利率提升分別為60.2%、67.2%、65.3%、53.0%、61.4%；23Q1費用率來看，23Q1銷售/管理/研發費用率分別為10.4%/8.0%/6.9%，同比-2.1pp/+2.9pp/+0.2pp，管理費用率短期提升主要系港股上市費用增加。　　展望持續看好，疫情擾動消退+管線豐富成長動能充沛　　展望Q2低基數背景下，延遲需求及新增需求雙重驅動，預計增速可觀。愛美客22年華東區域銷售占比約45%，去年4-5月受疫情影響為低基數。4-5月隨出行進一步修復+春夏季來臨+機構端大力推廣，延遲需求+新增需求有望雙重爆發，預計23Q2增速可觀。　　展望全年持續看好，股權激勵彰顯發展心。據股權激勵目標，23-25年收入/利潤CAGR分別為40%/35%，其中23年收入/利潤增速分別為45%/40%。我們認為，股權激勵目標并不代表實際業績指引，預計公司實際凈利潤復合增速有望提速。　　布局膠原+減肥熱門賽道，后續產品看點頗多1）膠原蛋白22年公司通過控股的北京原之美科技收購了膠原蛋白公司沛奇隆（投資3.5億），布局生物蛋白海綿、止血愈合敷料產品。2）減脂塑形儲備有減肥產品利拉魯肽（完成I期臨床）、司美格魯肽（與北京質肽生物醫藥科技簽訂獨家合作協議，臨床前在研）、去氧膽酸注射液（臨床前在研）。3）其他待上市（括號內為我們預計的上市時間）第二代埋線（2023E）、A型肉毒素（23年年底-24年）、利多卡因丁卡因乳膏（2024E）、逸美1+1顳部新適應癥/寶尼達頦適應癥（2024-2025E）等。　　盈利預測及估值　　公司處于高速增長的醫美行業中最具備議價能力的環節，愛美客作為產品稀缺性+矩陣完整性均突出的行業龍頭，潛力大空間廣。預計2023-2025年歸母凈利潤分別為19.2/27.7/38.4億元，增速分別為52%/44%/39%，當前市值PE對應PE僅60／42／30倍，仍有較大提升空間，維持“買入”評級。　　風險提示　　市場競爭加劇的風險；產品推廣不及預期等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中建投證券劉樂文研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達95.59%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利18.37億，根據現價換算的預測PE為63.25。

最新盈利預測明細如下

該股最近90天內共有43家機構給出評級，買入評級33家，增持評級9家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為659.91。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，愛美客（300896）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力優秀，營收成長性優秀。財務相對健康，須關注的財務指標包括應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標5星，好價格指標2.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。

關鍵詞：

最近更新

熱門推薦HOT

  • 簽單300臺危化牽引車 東風商用車可靠品質值得信賴
    簽單300臺危化牽引車 東風商用

    4月23日，東風商用車有限公司的物流合作伙伴——山東YS運輸有限公司、山東CD物流有限公司主要負責人來到車城十堰，現場參觀東風商用車品牌

  • 以客戶為中心，東風商用車為蘇魯豫皖打造領先的整體化解決方案
    以客戶為中心，東風商用車為蘇魯

    2023年4月22日，東風商用車蘇魯豫皖大馬力市場突破啟動會在蘇州召開，東風商用車有限公司總經理張小帆，采購領域總監黃紹軍，營銷公司總經

  • 回望研發四十載，東風商用車將超越自我砥礪前行
    回望研發四十載，東風商用車將超

    致敬四十年，砥礪啟新程。2023年4月22日，以超越自我 掌控未來為主題的東風商用車研發40年暨2023東風商用車研發文化節在武漢隆重舉辦。老

  • 40年自主向上，東風商用車技術研發的原點從東風EQ153說起
    40年自主向上，東風商用車技術研

    2023年4月22日，東風商用車研發40年暨2023東風商用車研發文化節將在武漢舉行。1983年，東風汽車技術中心的前身——二汽技術中心正式成立，

  • 一切源于可靠 東風天龍KC換電渣土車助力城市綠色發展
    一切源于可靠 東風天龍KC換電渣

    2023年4月10-16日，2023東風汽車品牌春季發布會暨第七屆科技創新周在武漢舉行。東風商用車作為東風汽車核心事業板塊，在科技周期間向社會大

  • 超前布局助力武漢環衛設備能源升級，東風商用車爭做新能源規則的制定者
    超前布局助力武漢環衛設備能源升

    2023年4月12日，由武漢市城市管理執法委員會主辦的武漢市 2023 年度環衛設備應用場景觀摩會在武漢全民健身中心舉辦，旨在推進武漢市環衛

  • 東風商用車以創新領跑市場 以綠色驅動未來
    東風商用車以創新領跑市場 以綠

    春風送暖萬物新。4月10日，東風汽車集團有限公司2023東風汽車品牌春季發布會暨第七屆科技創新周在武漢舉行。活動規模龐大、亮點紛呈，有新

  • 首屆希望教育集團創新創業大賽暨中國唱片百年經典希望教育校園行
    首屆希望教育集團創新創業大賽暨

    走進銀川科技職業學校站為深入學習貫徹黨的二十大精神,全面落實黨中央、國務院對高校畢業生就業創業工作的決策部署,落實《教育部關于做好20

  • 首屆希望教育集團創新創業大賽暨中國唱片，百年經典希望教育校園行
    首屆希望教育集團創新創業大賽暨

    走進銀川能源學院站為深入學習貫徹黨的二十大精神,全面落實黨中央、國務院對高校畢業生就業創業工作的決策部署,落實《教育部關于做好2023屆

  • 北汽重卡數字孿生智慧工廠落成投產 北京重卡首臺車下線即交付
    北汽重卡數字孿生智慧工廠落成投

    3月28日,中國首個重卡數字孿生智慧工廠落成投產暨北京重卡首臺車下線儀式在北汽重型汽車有限公司舉行。常州市委常委、市委秘書長杭勇,副市

猜你喜歡LOVE

主站蜘蛛池模板： 欧美精品尤物在线| 成人精品网站在线观看| 蜜臀久久99精品久久久酒店新书| 日韩一级免费在线观看| 欧美激情第三页| 午夜精品久久久内射近拍高清| 99爱精品视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久| 国产精品中文字幕在线| 中文网丁香综合网| 亚洲一区中文字幕在线观看| 免费国产成人av| 国产精品国产亚洲伊人久久 | 99热亚洲精品| 欧洲日韩成人av| 色琪琪综合男人的天堂aⅴ视频| 精品国偷自产在线| 亚洲97在线观看V| 久久另类ts人妖一区二区| 欧美日韩一区二区在线免费观看| 久久久久国产一区二区三区| 国产精品欧美久久久| 欧美亚洲黄色片| 日韩av一级大片| 国产精品久久久久久亚洲调教 | 国产激情综合五月久久| 国产女精品视频网站免费| 午夜一区二区三区| 97精品国产97久久久久久粉红| 国产精品久久国产精品99gif| 日韩精品大片| 久久国产午夜精品理论片最新版本| 欧美日本韩国一区二区三区| 亚洲精品欧美日韩专区| 国严精品久久久久久亚洲影视| 久久精品视频中文字幕| 日本午夜在线亚洲.国产| 在线国产精品网| 日韩久久久久久久久久久久| 日韩一级在线免费观看| 久久久久久噜噜噜久久久精品|